“不如卖给梁文锋”

新任CFO到位后，梁文锋正式踏入风险投资领域。

他计划投资的两名对象逐渐明朗：其一是腾讯前科学家胡瀚，其二是前逐际动力基础模型负责人俞涛。两人创办的企业均被传与具身智能相关。一位与胡瀚关系密切的知情人士向我们确认，胡瀚确实已启动创业项目，业务围绕具身大脑展开，目前正积极招募人才。

此时，正值编程能力接近顶峰、增长趋缓的阶段，而GPT-6 Astra刚刚展现出强大的基础通用模型能力。恰在此时，DeepSeek显露出对具身智能的浓厚兴趣。另一边，具身智能行业正面临融资紧缩和IPO受阻的困境。

“把公司卖给梁文锋”——这类感叹开始在具身智能圈内流传。甚至出现了一种调侃：不如把公司开到DeepSeek对面，至少先在物理上让梁文锋看到。

当大模型公司准备迈入具身智能时代，一些机遇将消散，一些热潮也将重新上演。

梁文锋入局，具身创始人排队求见

作为VC，梁文锋似乎倾向于早期介入——两家公司目前均处于隐秘状态。

彭博社透露，DeepSeek已同意领投腾讯前科学家胡瀚创立的初创公司Winverse AI的种子轮融资，金额达数千万美元，投后估值预计约4亿美元。但知情人士表示，交易尚未最终敲定，融资金额、估值及投资方参与情况仍可能变动。

关于Winverse AI的业务性质，外界猜测主要基于胡瀚7月从腾讯离职时透露的创业方向：聚焦具身智能和世界模型。

一位接近胡瀚的研究人士告诉我们，其创业方向与具身大脑相关，目前正在招募员工，招聘标准对标大模型行业。

除胡瀚外，有消息称前逐际动力基础模型负责人俞涛也已启动创业，方向为LLM加具身智能。据相关人士透露，其公司估值第一轮为7000万美元，第二轮升至2亿美元。除某头部和一线基金参与外，DeepSeek也在投资方之列。

此前市场已有报道，梁文锋近期密集关注具身智能领域，并与多位该领域创业者交流学习，探讨机器人、大模型与现实世界交互等方向。

此外，梁文锋目前正在考虑DeepSeek是否进一步进入具身智能领域，方案可能包括亲自组建团队下场研发，或通过投资相关企业切入。

曾经投资人排队见梁文锋争取融资份额的盛况，或许具身企业们将重现这一幕。同时，一些具身求职者也开始隐隐期待：有机会去DeepSeek从事机器人研发吗？

早有伏笔

值得关注的，还有DeepSeek入局具身的时间点。

过去在大模型圈内，对涉足具身实际上存在一种畏难情绪。但9月发布的GPT-6 Astra强大的基础通用模型能力有目共睹，这刷新了大模型公司的认知：OpenAI的大模型团队也不懂具身，但依然做出了让具身圈震惊的模型。

另一边的事实是，编程能力明显见顶，未来将进入缓慢增长节奏。对于大模型公司而言，需要寻找新风口来承接持续震撼。

“之前大模型公司们或许认为VLA没有实现通用的可能，它们有比如编程这样的更重要事情要做。但GPT-6 Astra带来了质变，让所有大模型公司看到不需要懂具身也能做出如此泛化的具身模型。”

一位具身研究人士告诉我们，**入局具身智能是大模型公司以及大厂必然的选择。**放眼全球，无论是OpenAI、Anthropic还是Meta都已组建自身机器人团队。

实际上，今年5月梁文锋在披露DeepSeek的AGI路线图时，也释放过具身智能的节奏：语言模型→思维链→智能体→持续学习→自我迭代→具身智能，将宏大的AGI目标拆解为层层递进、可落地验证的技术台阶。

DeepSeek如今加速到了具身智能这一步。

早前，AI圈里就从DeepSeek的招聘动态中猜测过是否要布局具身的动作——其招聘多模态理解研究员的职位描述显示：AGI绝不会止步于文本，迈向AGI的关键一环，在于让模型拥有理解物理世界的能力。

但大模型公司入局做整个具身智能并不简单。“机器人是软硬件耦合的事情，而且大模型公司自身落地场景和数据有限，从具身大脑切入更实际”，一位投资人对我们表示。

因此，可以想象的是，未来极有可能会看到包括DeepSeek在内的头部大模型公司更多对外投资甚至收购具身智能公司的动作。

“现在大部分具身团队思考逻辑还是VLA、WAM，如果DeepSeek投资收购公司，具备大模型背景、空间智能能力的具身团队会更受青睐”，前述一位具身研究人士提到。

具身不等IPO了

“希望被梁文锋看上”，具身创业者圈子流露出一股情绪。

毕竟，眼前现实过于残酷。下半年来，具身行业明显降温。首先体现在融资上——过去一年多里，具身智能赛道堪称烈火烹油，仅2026年上半年，国内具身智能赛道融资总额就超过900亿，是2025年同期的5倍，超20家百亿估值的具身公司诞生。但下半年风向骤变，在许多头部机构内部，具身智能上会项目开始明显减少，圈内FA也明显感到：手里的具身项目推不太动了。

“市场上头部的具身公司能融的钱都融了，况且估值已经很高，后面没投的机构很难再进去了。”一位投资人称。

与此同时，顶层指引也落到理性处。今年8月，国家发改委政策研究室副主任李超表示，机器人产业必须防止盲目跟风、一哄而上。摆在明面的一则消息是，The Information报道称监管机构已发出非正式“窗口指导”，把具备经常性收入能力、处于亏损收窄轨道或已实现真正的技术创新，列入人形机器人IPO审批的范围中。

“IPO难了”，已是行业不争的事实。

但在港交所门外，排队等待上市的机器人及具身智能相关企业约有四五十家，这是18C特专科技通道里最拥挤的赛道。我们近日还了解到，一批具身投资人已经开始谋求老股退出。

历史的规律是，行业的繁荣往往先以普遍性的乐观出现，最后却以分化完成。而决定分化的关键点，无论如何都不会是“曾经融了多少钱”。

正如祥峰投资管理合伙人夏志进在2026投资界SuperLink大会上提到，现阶段具身智能百亿估值公司和初创团队之间，技术层面并没有拉开巨大差距，“唯一可能称得上门槛的就是融资门槛，有些人融了更多钱。”

拿到钱只是第一步。当IPO前景未明，“被并购”也不失为一个能接受的归宿——大家开始在等梁文锋了。

本文来自微信公众号“投资界”（ID：pedaily2012），作者：冯雨晨，36氪经授权发布。